最近以鴻博股份為首的算力概念，再次在市場上掀起漲停潮。鴻博股份、人民網、工業富聯、云賽智聯等算力概念代表公司，均沖擊漲停板。

所謂算力，泛指計算能力，即數據處理能力。近幾年的智能計算，算力正迎來高速發展的新階段。但是，算力雖然是一個泛指，實際上，卻要搭載關鍵電子元件，才能夠運行，否則算力只是一個口號。

今天看的這家公司對于算力的關鍵應用而言，影響力遠遠超越了鴻博股份，

因為公司生產算力應用所需的關鍵電子元件，如果沒有它，算力應有根本無從談起。

公司主要從事的是印制電路板的研發、生產和銷售。

印制電路板能夠使各種電子零組件形成預定電路的連接，起中繼傳輸作用，是電子產品的關鍵電子互連件，，絕大多數電子設備及產品均需配備51漫畫。有“電子產品之母”之稱。

而公司的產品，以通信通訊設備、數據中心基礎設施、汽車電子為核心應用領域，

其中，通信通訊和數據中心更是算力應用的核心領域。

公司的企業通訊類產品，營收占比最高，達到了65.92%，毛利率為34.33%。

占比排行第二的汽車板，占營收22.76%，毛利率為24.05%。

這兩大類產品是公司的核心產品，及核心利潤源。

公司的核心優勢在于：

公司在多年的發展歷程中，一貫注重工藝改進與技術創新，取得了多項國內外先進或領先水平的核心技術， 使公司產品與同類產品相比具有技術領先、品質高等特點。

公司的核心亮點在于：

公司正在從事，高速HDI長期可靠性研究，具體包括，重算力加速模塊產品，目的在于儲備關鍵核心技術強化公司企業通訊市場及AI加速核心產品市場的競爭優勢，提高客戶黏著度。51漫畫

接下來，將通過公司的財報經營關鍵數據，從成長性、盈利能力、財務狀況、現金流，這四大核心層面，對公司的基本面進行梳理，進一步發現公司基本面的本質如何，

首先，從成長性來看，

公司的營業收入，自2015年以來，呈持續上升態勢。

最近五年公司的營收增速有所放緩。但五年營收依然增長超50%，年均增長超10%。

而從凈利潤來看，同樣增長明顯。

最近五年利潤增長超139%，平均每年增速超27.8%。

綜合來看，公司最近五年成長性表現良好。

這主要得益于最近五年，公司盈利能力的持續提升，

首先，從公司的產品利潤空間來看，

公司的銷售凈利率從2018年的10%提升至2022年的15%，產品利潤空間提升50%有余。

而另一方面，公司的資產運轉效率，隨著資產的持續增長，有所下降，

最近的2022年相對于2018年，下降了25%左右。

不過，相對于公司增長50%的利潤空間。公司的盈利能力在過去五年依然呈增長態勢。

那么，公司目前的財務狀況如何，流動性怎樣呢，

首先，從負債率來看，

最近五年，公司的負債率有小幅下降。下降幅度，達到15%。

而從流動性來看，

最近五年，公司的流動資產，大致能夠覆蓋150%以上的流動負債。流動性充裕。

整體來看，公司財務狀況健康，流動性充裕。

最后，要看的是公司的現金流情況，

畢竟作為持續穩定的經營現金流流入，是公司發展的動力，已經綜合經營實力的體現。

而這家公司的經營現金流，也是其亮點所在，

首先，2015年至今，公司的經營現金流已經連續8年為正了。

其次，最近五年，隨著公司的營收、利潤大增，公司的經營現金流也出現了明顯增長。

這意味著這家公司，賣出得產品越多，賺的錢越多，收到的真金白銀也越多。

整體經營狀況健康良好。產品具有足夠的競爭力，且回款能力佳。

這家公司就是在A股上市的滬電股份。

公司作為目前A股市場上PCB代表公司，產品具有核心競爭力，且主要是供應通信、數據中心等算例核心應用。公司成長性良好，盈利能力持續提升，財務狀況健康，流動性充裕。不足之處在于，公司產品，受下游需求影響明顯，如果下游應用不及預期，則公司也會受到相應影響。